Niedrigzinspolitik

Was bedeutet Niedrigzinspolitik?

Niedrigzinspolitik umfasst alle Maßnahmen, mit denen eine Zentralbank das Zinsniveau ihrer Währung senkt oder niedrig hält. Sie wird auch als lockere, akkommodierende oder expansive Geldpolitik bezeichnet; Notenbanker, die sie befürworten, nennt man „Tauben“ (Doves). Sie ist das Gegenstück zur Hochzinspolitik.

Ziele und Auswirkungen

Hauptziel ist meist die Bekämpfung einer Deflation, indem die umlaufende Geldmenge erhöht wird. Außerdem will die Zentralbank Investitionen anregen, da Kredite in der eigenen Währung günstiger werden. Sinkt der Zins für einen Kredit über $100,000 beispielsweise von 6 % auf 2 %, fallen die jährlichen Zinskosten von $6,000 auf $2,000, und Projekte, die sich vorher nicht gerechnet haben, können sich nun lohnen.

Nach der Finanzkrise 2008 griffen die Zentralbanken in großem Umfang ein und hielten die Zinsen jahrelang niedrig, um die Wirtschaft zu stützen und eine noch tiefere Rezession zu verhindern. Die Leitzinsen wurden auf nahezu null gesenkt, und einige Zentralbanken – darunter die EZB, die Schweizerische Nationalbank und die Bank of Japan – führten zeitweise sogar Negativzinsen ein. Viele kauften zudem in großem Stil Anleihen (Quantitative Easing). Zu den Risiken einer langen Phase billigen Geldes gehören steigende Verschuldung, Preisblasen bei Vermögenswerten und letztlich höhere Inflation.

Bedeutung für Trader

Niedrige Zinsen schwächen eine Währung tendenziell, weil Anlagen in ihr weniger abwerfen. Solche Währungen dienen oft zur Finanzierung von Carry Trades, bei denen Trader in einer niedrig verzinsten Währung Kredit aufnehmen und in einer höher verzinsten anlegen. Billiges Geld stützt zudem tendenziell die Aktienindizes. Im Devisen- und CFD-Handel beeinflusst das Zinsniveau den Swap für über Nacht gehaltene Positionen, daher werden Signale für Zinssenkungen genau beobachtet.