Diversifikation

Was ist Diversifikation?

Diversifikation bedeutet, das Risiko eines Portfolios auf mehrere Anlagen zu verteilen. Der Trader hält gleichzeitig spekulative Positionen in verschiedenen Instrumenten, zum Beispiel Aktien oder Währungspaaren, die möglichst schwach miteinander korrelieren sollten. Dadurch verteilt sich das Risiko auf mehrere Anlagen, das Portfolio bleibt breit aufgestellt, und das Gesamtergebnis hängt nicht mehr von einer einzelnen Position ab.

Die Rolle der Korrelation

Die Korrelation misst, wie eng sich die Kurse zweier Instrumente gemeinsam bewegen, auf einer Skala von +1 (immer in dieselbe Richtung) bis −1 (immer in entgegengesetzte Richtungen). Positionen diversifizieren ein Portfolio nur, wenn ihre Korrelation gering ist; stark korrelierte Positionen verhalten sich wie eine einzige große Position.

Beispiel: Ein Trader eröffnet eine Short-Position in EUR/JPY. Unter Diversifikationsgesichtspunkten ist es wenig sinnvoll, zusätzlich eine Short-Position in CHF/JPY zu eröffnen, da sich die beiden Währungspaare meist sehr ähnlich bewegen. Beide Trades sind im Kern eine Wette auf einen stärkeren japanischen Yen, sodass das Risiko verdoppelt statt gestreut wird. Eine Position in einem unabhängigen Markt würde deutlich besser diversifizieren.

Warum das für Trader wichtig ist

Diversifikation verringert das Risiko einzelner Instrumente, kann aber Risiken, die den gesamten Markt betreffen, nicht beseitigen. Korrelationen verändern sich zudem im Lauf der Zeit und steigen in Marktkrisen tendenziell an, wenn viele Anlagen gleichzeitig fallen. Trader sollten sie daher regelmäßig überprüfen und das Gesamtrisiko aller offenen Positionen im Rahmen ihres Risikomanagements und Money-Managements begrenzen. Anders als das Hedging, das ein bestimmtes Risiko mit einer Gegenposition ausgleicht, verteilt die Diversifikation das Risiko auf verschiedene Quellen. Für langfristige Anleger ist sie eine wichtige Ergänzung zu Buy and Hold.