مارجین

مارجین (Margin) مبلغی است که معامله‌گر باید به‌عنوان وثیقه نزد بروکر یا ناشر بسپارد. مارجین بخش جدایی‌ناپذیر هر معامله با محصولات اهرمی مانند CFD، قراردادهای آتی یا معاملات اهرمی فارکس است: معامله‌گر تنها بخشی از ارزش پوزیشن را می‌پردازد، اما کل پوزیشن را معامله می‌کند. همچنین پیش از آن‌که معامله‌گر اصلاً بتواند پوزیشنی باز کند، حداقل مبلغ تعیین‌شده‌ای باید در حساب موجود باشد.

مارجین و اهرم

هرچه مارجین مورد نیاز کمتر باشد، اهرم بیشتر است. برای مثال، مارجین مورد نیاز 5 درصد معادل اهرم 1:20 است: با 1,000 دلار مارجین می‌توان پوزیشنی به ارزش 20,000 دلار باز کرد. بخشی از ارزش خالص حساب (Equity) که به‌عنوان مارجین درگیر نشده است، مارجین آزاد (Free Margin) نامیده می‌شود؛ این مبلغ برای باز کردن پوزیشن‌های جدید و جذب زیان‌های کاغذی در دسترس است.

مارجین کال و استاپ اوت

اگر معامله‌گر دیگر نتواند مارجین لازم برای پوزیشن‌های باز را پوشش دهد، مارجین کال (Margin Call) رخ می‌دهد: از معامله‌گر خواسته می‌شود وجوه بیشتری واریز کند و در صورت لزوم پوزیشن‌هایی را ببندد. اگر ارزش خالص حساب همچنان کاهش یابد و به سطح استاپ اوت (Stop Out) تعیین‌شده توسط بروکر برسد، پوزیشن‌های باز به‌طور خودکار بسته می‌شوند تا از زیان بیشتر جلوگیری شود.

مثال: معامله‌گری 2,000 دلار در حساب دارد و پوزیشن 20,000 دلاری بالا را با استفاده از 1,000 دلار مارجین باز می‌کند. اگر پوزیشن 1,000 دلار زیان نشان دهد، ارزش خالص حساب به 1,000 دلار، یعنی دقیقاً به اندازه مارجین مورد نیاز، کاهش می‌یابد. اکنون هر زیان بیشتری می‌تواند به مارجین کال و در نهایت به استاپ اوت منجر شود.

ریسک اهرم

اهرم در هر دو جهت عمل می‌کند. سود و زیان بر اساس کل حجم پوزیشن محاسبه می‌شود، نه بر اساس مارجین سپرده‌شده. در این مثال، حرکت تنها 5 درصدی قیمت در خلاف جهت پوزیشن به زیانی معادل 1,000 دلار، یعنی کل مارجین، منجر می‌شود. بسته به مقررات و نوع حساب، زیان‌ها حتی ممکن است از موجودی حساب نیز فراتر روند. بنابراین استفاده محتاطانه از اهرم، حد ضرر و حجم مناسب پوزیشن بخش اصلی مدیریت ریسک است.