Billigst-Order (Buy at Market)

Eine Buy-at-Market-Order – im deutschsprachigen Raum als „Billigst“-Order bekannt – ist ein Kaufauftrag ohne Preislimit. Sie wird zum nächsten verfügbaren handelbaren Kurs ausgeführt. Anders als eine Limit- oder Stop-Order wird sie als Marktorder erteilt: Der Käufer legt keinen Höchstpreis fest, sondern zahlt den Preis, den der Markt gerade verlangt.

Funktionsweise

Ein Billigst-Kaufauftrag wird mit den günstigsten verfügbaren Verkaufsaufträgen zusammengeführt und daher zum aktuellen Briefkurs ausgeführt. Reicht das Volumen zum besten Briefkurs nicht aus, wird der Rest des Auftrags zu den nächsten, höheren Kursen ausgeführt.

Beispiel: Ein Trader erteilt eine Billigst-Order über 300 Aktien. Der beste Briefkurs liegt bei $25.00 für 100 Aktien, gefolgt von $25.04 für 200 Aktien. Die Order wird auf beiden Ebenen ausgeführt, zu einem Durchschnittskurs von etwa $25.03 – etwas über dem Kurs, der bei Ordererteilung angezeigt wurde.

Vor- und Nachteile

Der Vorteil ist die schnelle und nahezu sichere Ausführung – wichtig, wenn ein Trader sofort in einen Markt einsteigen oder eine Short-Position schließen will. Der Nachteil: Jeder Preis wird akzeptiert. Bei markteng gehandelten Instrumenten, nach wichtigen Nachrichten oder wenn ein Markt mit einer Kurslücke eröffnet, kann die Ausführung deutlich höher liegen als erwartet. Eine limitierte Kauforder legt dagegen den Höchstpreis fest, den der Trader zu zahlen bereit ist – wird aber möglicherweise gar nicht ausgeführt.

Im Forex- und CFD-Handel funktioniert eine „Buy“-Order per Mausklick auf der Handelsplattform ganz ähnlich: Sie wird zum aktuellen Briefkurs ausgeführt. Das Gegenstück auf der Verkaufsseite ist die Bestens-Order.