التمويل السلوكي

ما هو التمويل السلوكي؟

التمويل السلوكي (Behavioural Finance) مجال بحثي يتناول سيكولوجية المشاركين في السوق وسلوكهم عند تحمّل المخاطر المالية. ويهدف إلى بيان الأخطاء التي تتكرر مرارًا في التداول والاستثمار، وإلى إثبات أن القرارات ليست دائمًا عقلانية وفعالة بالقدر الذي تفترضه النظرية الاقتصادية الكلاسيكية. وباختصار: كيف يتصرف البشر فعلًا في الأسواق؟

ويجمع هذا المجال بين علم الاقتصاد وعلم النفس. وقد وضع عالما النفس دانيال كانمان وعاموس تفيرسكي جزءًا كبيرًا من أسسه، إذ تصف نظريتهما المعروفة بنظرية التوقع (Prospect Theory) كيف يقيّم الناس المكاسب والخسائر.

أنماط سلوكية شائعة

• النفور من الخسارة: يكون وقع الخسائر في النفس أشد من وقع مكاسب مساوية لها في الحجم، ولذلك يميل المتداولون إلى الاحتفاظ بالمراكز الخاسرة لفترة أطول مما ينبغي على أمل أن ينعكس اتجاه السوق.
• تأثير التصرف (Disposition Effect): يتم جني الأرباح في وقت مبكر جدًا، بينما تُترك الخسائر تتفاقم، وهو عكس القاعدة المعروفة «اقطع خسائرك ودع أرباحك تنمو».
• الثقة المفرطة: بعد سلسلة من الصفقات الرابحة، يميل الناس إلى المبالغة في تقدير قدراتهم وتحمّل مخاطر مفرطة.
• الانحياز التأكيدي: تُمنح المعلومات التي تدعم رأي الشخص وزنًا أكبر من المعلومات التي تتعارض معه.
• سلوك القطيع: يتبع المشاركون في السوق الجموع، وهو ما قد يعزز تحركات الأسعار المبالغ فيها.

أهميته للمتداولين

التدريب الجيد على التداول والأدوات الفنية أمر، لكن لا يقل عنه أهمية أن تدرس أنماط سلوكك في مواقف معينة وأن تتخلص من نقاط الضعف والعادات الخاطئة. وتساعد القواعد الواضحة في نظام التداول، وقواعد وقف الخسارة المحددة مسبقًا، وسجل التداول على اكتشاف الأخطاء الشائعة وتجنبها. ويمكنك قراءة المزيد عن الجانب الذهني للتداول في قسم سيكولوجية التداول.